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外贸利好，央行出手抑制人民币连涨！有订单却担忧汇率，可以试试这个业务

2020-10-17     来源：羽绒金网     浏览量：1618

受到美国大规模放水、中国经济率先进入复苏等因素的影响，人民币汇率出现了大幅上涨。数据显示，在5月27日触及7.1765这一低点之后，至10月9日触及6.6929高点，人民币汇率已狂涨了近5000点，涨幅达到6.73%。

人民币汇率的上涨，虽然可以降低出国旅游、留学、消费及进口的成本，但同时也会导致中国出口的产品变得更“贵”。因而，这对于我国的经济复苏来说，并非一件好事。

为了稳定人民币汇率，中国央行时隔2年再次采取行动。10月10日中国央行发布消息称，为了确保外汇市场稳定运行，决定从10月12日起，正式将“远期售汇业务”的“外汇风险准备金率”从20%下调至0。

那么，什么是远期售汇业务的外汇风险准备金率呢？降为0将产生什么影响？能给猛涨的人民币汇率降降温吗？

远期售汇业务和外汇风险准备金

远期售汇业务，是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品（可以理解为期货合约，用约定好的价格在未来提货）。外汇风险准备金，是对远期售汇业务的一个衍生，即远期售汇时需要将一部分资金作为准备金。

比如说，我是羽绒服进口商，目前汇率是6.9，交易金额是10万美金，相当于69万元人民币。由于担心后面汇率变高，手上的69万人民币换不成10万美金，也买不起原来的商品了（国际买卖都是以美金计算价格）。所以为了规避这种风险，我就跟银行签了一个协议，交一些费用，约定半年后仍然按照6.9的汇率兑换美元。

银行当然也怕未来汇率可能会下跌，于是会马上拿69万元换10万美金，留存着以后给客户兑换。而这种交易会导致抛售人民币，购买美元，加速人民币的贬值。

这时候，如果外汇风险准备金为0，那么银行可以直接用69万人民币兑换10万元美金；如果上调到20%，那么银行就需要增加20%的人民币，之后才能兑换到10万美金。

外汇风险准备金上调后，兑换的资金成本也就增加了，而这部分负担自然会转移到企业身上。如果企业想着觉得手续费贵了，可能就不跟银行签这个业务了。如此就打击了兑换美元的势头，也让人民币贬值的风险降低了。

因此，外汇风险准备金率也就被业内人士视为外汇市场的“自动稳定器”，本质上是一种价格手段，即通过影响汇率远期价格，调节远期购汇行为。一般来说，当人民币贬值预期较强时，上调外汇风险准备金率；当人民币升值预期较强时，下调外汇风险准备金率。

害怕人民币升值而亏钱？可以试试远期结汇

与远期售汇业务相对的，是远期结汇业务。它是银行与客户先约定好结汇的期限和汇率，到期后客户再按约定将外汇卖给银行，换取人民币。

首先，银行会给客户提供一个与即期结汇汇率差别很大的报价，学名叫“远期汇率”。这个报价，民众在银行大厅的显示屏上是看不到的，因为远期结售汇业务不面向个人，只针对企业。

假如即期汇率是7.1300，而银行对为企业办理的远期结汇的报价，是7.3397（远期结汇汇率）。当远期结汇合同到期后，银行收到1亿美元的同时，就会支付给企业7.3397亿人民币。

那么这远期汇率是如何计算出来的呢？

假设现在1年期美元拆借利率是2%，1年期人民币拆借利率是5%。银行当天就借入了9804万美元（1年后将偿还1亿美元），然后按即期汇率7.1300卖掉，获得6.9902亿人民币。

然后银行将这笔人民币借出1年，将获得本息合计7.3397亿人民币。这就是远期汇率报价7.3397的由来。

所以完成了上述交易后，银行一分钱没亏，而企业也顺利地就锁定了1年后的结汇价格。

以上的例子，是建立在人民币贬值的情况下，但我们很容易发现，远期汇率主要取决于三个因素：即期汇率水平、人民币利率和外币利率。

如果人民币利率低，则远期汇率就会相对即期汇率升值。这种情况下，企业的结汇就是亏损的了，但只要银行的报价能够满足企业的盈利要求，其实还是可以让人接受的。

专家预计人民币升值步伐大概率放缓

近日，多家上市公司发布公告，拟开展远期结汇业务，以降低汇率波动对公司业绩的影响。如康德莱表示，为规避汇率波动影响、锁定结汇成本和出口产品利润，增加的远期结售汇业务累计总额不超2100万美元。

调低远期售汇业务的风险准备金率，就是为了减少对远期外汇行为的约束，或者说是增加外汇市场的需求。这显然是央行根据当前的外汇市场形势作出的决定，即在人民币汇率快速上升的情况下，放松对远期购汇行为的限制，目的还是希望由外汇市场来决定人民币汇率。

而下调的最直接作用，就是有助于降低外贸型企业成本。

而这一政策会否改变人民币汇率的升值势头？

在业内人士看来，此次调整，更可能的是改变人民币升值的节奏和步伐，其信号效应大于实质影响。短期内，市场做多人民币的情绪可能会受到影响，但从更长时间来看，由于汇率受到多种因素影响，这一举措对于汇率波动的影响是中性的，人民币不会因此升值或贬值，汇率波动将是常态。

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