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外贸利好,央行出手抑制人民币连涨!有订单却担忧汇率,可以试试这个业务

2020-10-17     来源:羽绒金网     浏览量:118


受到美国大规模放水、中国经济率先进入复苏等因素的影响,人民币汇率出现了大幅上涨。数据显示,在5月27日触及7.1765这一低点之后,至10月9日触及6.6929高点,人民币汇率已狂涨了近5000点,涨幅达到6.73%。

人民币汇率的上涨,虽然可以降低出国旅游、留学、消费及进口的成本,但同时也会导致中国出口的产品变得更“贵”。因而,这对于我国的经济复苏来说,并非一件好事。

为了稳定人民币汇率,中国央行时隔2年再次采取行动。10月10日中国央行发布消息称,为了确保外汇市场稳定运行,决定从10月12日起,正式将“远期售汇业务”的“外汇风险准备金率”从20%下调至0。

那么,什么是远期售汇业务的外汇风险准备金率呢?降为0将产生什么影响?能给猛涨的人民币汇率降降温吗?

远期售汇业务和外汇风险准备金

远期售汇业务,是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品(可以理解为期货合约,用约定好的价格在未来提货)。外汇风险准备金,是对远期售汇业务的一个衍生,即远期售汇时需要将一部分资金作为准备金。

比如说,我是羽绒服进口商,目前汇率是6.9,交易金额是10万美金,相当于69万元人民币。由于担心后面汇率变高,手上的69万人民币换不成10万美金,也买不起原来的商品了(国际买卖都是以美金计算价格)。所以为了规避这种风险,我就跟银行签了一个协议,交一些费用,约定半年后仍然按照6.9的汇率兑换美元。

银行当然也怕未来汇率可能会下跌,于是会马上拿69万元换10万美金,留存着以后给客户兑换。而这种交易会导致抛售人民币,购买美元,加速人民币的贬值。

这时候,如果外汇风险准备金为0,那么银行可以直接用69万人民币兑换10万元美金;如果上调到20%,那么银行就需要增加20%的人民币,之后才能兑换到10万美金。

外汇风险准备金上调后,兑换的资金成本也就增加了,而这部分负担自然会转移到企业身上。如果企业想着觉得手续费贵了,可能就不跟银行签这个业务了。如此就打击了兑换美元的势头,也让人民币贬值的风险降低了。

因此,外汇风险准备金率也就被业内人士视为外汇市场的“自动稳定器”,本质上是一种价格手段,即通过影响汇率远期价格,调节远期购汇行为。一般来说,当人民币贬值预期较强时,上调外汇风险准备金率;当人民币升值预期较强时,下调外汇风险准备金率。

害怕人民币升值而亏钱?可以试试远期结汇

与远期售汇业务相对的,是远期结汇业务。它是银行与客户先约定好结汇的期限和汇率,到期后客户再按约定将外汇卖给银行,换取人民币。

首先,银行会给客户提供一个与即期结汇汇率差别很大的报价,学名叫“远期汇率”。这个报价,民众在银行大厅的显示屏上是看不到的,因为远期结售汇业务不面向个人,只针对企业。

假如即期汇率是7.1300,而银行对为企业办理的远期结汇的报价,是7.3397(远期结汇汇率)。当远期结汇合同到期后,银行收到1亿美元的同时,就会支付给企业7.3397亿人民币。

那么这远期汇率是如何计算出来的呢?

假设现在1年期美元拆借利率是2%,1年期人民币拆借利率是5%。银行当天就借入了9804万美元(1年后将偿还1亿美元),然后按即期汇率7.1300卖掉,获得6.9902亿人民币。

然后银行将这笔人民币借出1年,将获得本息合计7.3397亿人民币。这就是远期汇率报价7.3397的由来。

所以完成了上述交易后,银行一分钱没亏,而企业也顺利地就锁定了1年后的结汇价格。

以上的例子,是建立在人民币贬值的情况下,但我们很容易发现,远期汇率主要取决于三个因素:即期汇率水平、人民币利率和外币利率。

如果人民币利率低,则远期汇率就会相对即期汇率升值。这种情况下,企业的结汇就是亏损的了,但只要银行的报价能够满足企业的盈利要求,其实还是可以让人接受的。

专家预计人民币升值步伐大概率放缓

近日,多家上市公司发布公告,拟开展远期结汇业务,以降低汇率波动对公司业绩的影响。如康德莱表示,为规避汇率波动影响、锁定结汇成本和出口产品利润,增加的远期结售汇业务累计总额不超2100万美元。

调低远期售汇业务的风险准备金率,就是为了减少对远期外汇行为的约束,或者说是增加外汇市场的需求。这显然是央行根据当前的外汇市场形势作出的决定,即在人民币汇率快速上升的情况下,放松对远期购汇行为的限制,目的还是希望由外汇市场来决定人民币汇率。

而下调的最直接作用,就是有助于降低外贸型企业成本。

而这一政策会否改变人民币汇率的升值势头?

在业内人士看来,此次调整,更可能的是改变人民币升值的节奏和步伐,其信号效应大于实质影响。短期内,市场做多人民币的情绪可能会受到影响,但从更长时间来看,由于汇率受到多种因素影响,这一举措对于汇率波动的影响是中性的,人民币不会因此升值或贬值,汇率波动将是常态。




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